Les fondements de l'asset management

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Beschrijving

L’objectif de la formation est de familiariser le participant aux fondamentaux de l’Asset Management, à la fois techniques et réglementaires. A l’issue du cours, le participant comprend les principes-clés de la gestion de Sicav, les différents styles d’investissement et la gestion combinée du return et du risque. L’importance du contrat de confiance avec l’investisseur est également mis en évidence. Mêlant la théorie rigoureuse et les exemples concrets, l’exposé montre comment la Modern Portfolio Theory intègre les analyses fondamentale et quantitative dans la gestion de portefeuilles. Les principes de couverture des risques et de gestion alternative sont également expliqués.

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L’objectif de la formation est de familiariser le participant aux fondamentaux de l’Asset Management, à la fois techniques et réglementaires. A l’issue du cours, le participant comprend les principes-clés de la gestion de Sicav, les différents styles d’investissement et la gestion combinée du return et du risque. L’importance du contrat de confiance avec l’investisseur est également mis en évidence. Mêlant la théorie rigoureuse et les exemples concrets, l’exposé montre comment la Modern Portfolio Theory intègre les analyses fondamentale et quantitative dans la gestion de portefeuilles. Les principes de couverture des risques et de gestion alternative sont également expliqués.

Groupe cible

  • Direction, membres du cadre et employés responsables du conseil financier et/ou service financier aux entreprises ou aux clients
  • Direction, membres du cadre et employés des organes monétaires ou de contrôle
  • Membres du Conseil d’Administration, direction des organes opérationnels et collaborateurs d’un organisme pour le financement des pensions (OFP)
  • Direction, membres du cadre et employés des services comptable, juridique, fiscal, opérationnel et administratif

Connaissances préalables requises

Advanced level: Les formations de ce type proposent la mise en pratique des connaissances théoriques acquises lors du « basic level » (approfondissement).

Programme

Contenu

Module I. Introduction, chiffres et tendances, cadre juridique, Modern Portfolio Theory (jour 1)

  • Introduction
    • Asset Management, intermédiation financière, offre, demande, fonds d’investissement
  • Chiffres et tendances
    • Marché global, marché européen, marché belge, perspectives
  • Cadre juridique
    • Régulation européenne, régulation belge, Markets in Financial Instruments Directive, Undertakings for the Collective Investments in Transferable Securities, UCITS IV et V, Alternative Investment Fund Manager Directive, Foreign Account Tax Compliant Act, European Market Infrastructure Regulation
    • Corporate Governance d’une Sicav, frais courants, turnover ratio, Valeur Nette d’Inventaire, cut-off time, Passive Fund, Exchange Traded Fund
    • Règles d’investissement UCI(TS) (actifs éligibles, composition des actifs, ratios d’investissement)
  • Modern Portfolio Theory
    • Security Analysis (instrument du marché monétaire, obligation à coupons, obligation perpétuelle, action, forward(futures), option)
    • MPT (return attendu, risque, statistiques, Portefeuille de Variance Minimale, Frontière Efficiente, portefeuille de Tangence, Sharpe Ratio, optimisation Moyenne Variance, critère de Kelly, limites de la diversification)
    • Modèles de marché (Capital Asset Pricing Model, modèles multifacteurs, (in)efficience du marché, finance comportementale)
    • Mesures de la performance (ratios d’efficience, alpha de Jensen, Value at Risk, Tracking Error)
    • MPT en pratique

Module II. Portfolio Management, Gestion obligations, gestion actions, gestion alternative, conclusions (jour 2)

  • Portfolio Management
    • Investisseurs particuliers et institutionnels, investment risk pyramid, stratégie d’investissement
    • Asset Allocation (allocation stratégique, Top Down, Bottom Up, analyse quantitative, allocation tactique)
    • Styles d’investissement (gestion passive et gestion active, Morningstar style boxes TM, multigestion, Tactical Asset Allocation)
    • Indices et benchmarks (fournisseurs d’indices, benchmark, gestion active, gestion passive)
    • Reporting de performances (performance absolue et relative, attribution de la performance, statistiques de risque, Morningstar Rating, notations Standard and Poor’s)
  • Gestion obligations
    • Analyse fondamentale (équation des échanges de Fisher, politique monétaire, décomposition d’un rendement obligataire, risque de crédit, rating de crédit)
    • Gestion du return (taux d’intérêt fixe et taux d’intérêt variable, caractéristiques des obligations, Duration, marché des changes)
    • Gestion du risque (Forward Rate Agreement, futures sur taux d’intérêt, cap, floor, swap de taux d’intérêt, change à terme de devises, Credit Default Swap)
  • Gestion actions
    • Analyse fondamentale (prévisions bénéficiaires, modèle de Gordon Shapiro, cash-flows, ratios financiers)
    • Gestion du return (rentabilité économique, Return on Equity, coût moyen pondéré du capital et création de valeur, Price Earnings Ratio, « Growth » stock, « Value » stock, securities lending)
    • Gestion du risque (couverture d’un portefeuille d’actions, covered call, protective put )
  • Gestion alternative
    • Univers d’investissement, modèle de Black Scholes Merton, parité put-call, produit structuré avec protection du capital, investissements alternatifs, risk management)
  • Conclusions
    • Takeaways, building blocks of expected returns, future of asset management

Aspects pratiques

Durée: 2 journées de formations

Heures: 9h à 17h (6 heures de formation par jour)

Lieu: Febelfin Academy, Rue d'Arlon 80, 1040 Bruxelles

Méthodologie

Forme : Présentation multimedia (slides, annotations, video, internet)

Matériel didactique : Slides Keynote

Banque: Les connaissances techniques relatives aux produits financiers et aux services bancaires et d'investissement, conformément à l'article 7, §1er, 1°, b et c. de l'AR du 1er juillet 2006.

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